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01、美元上漲底層邏輯松動，加息放緩符合市場預期
先回顧下歷史，今年全球外匯市場的關鍵詞就是“美國加息，美元走強”。美國遭遇了幾十年不遇的通貨膨脹，CPI指數一度超過9.1%。因此美國今年3月份啟動加息，并連續4次“暴力加息”75基點。隨著美國利率升高，美元受到了全球投資者的青睞，美元指數上漲至近20年新高。但是支持美元上漲的基本邏輯，在最近一個月開始出現松動。
隨著加息效果顯現，美國的通脹數據開始下降，11月份通脹率數據只有7.1%，低于市場預期的7.3%，也是今年以來的最低值。美元大幅加息的必要性已經不足，雖然這不意味著美聯儲會馬上停止加息，但是加息的幅度會逐步降低，加息75基點的情形大概率不會出現。這是美元最近表現疲軟的根本原因。
02、中國優化疫情防控政策，趨勢向好市場信心回歸
除去美國因素，中國自身市場環境也發生了重大變化，最近我國防疫政策逐步放開，諸多刺激經濟的政策措施出臺，廣義貨幣M2、社會融資規模、貸款規模都在增長，國內外對于中國經濟的信心逐步增強。11月份北向資金凈買入600億人民幣，達到年度第二高值，意味著境外進入中國投資的資金正在增加，人民幣的需求同步增長，進一步支持了人民幣升值。
03、跨境企業年末結匯高潮疊加，助長人民幣升值
最后，助長人民幣升值的還有季節原因。作為中國的跨境企業，在年底大多數都會選擇將外幣結匯成人民幣，用于發工資獎金，結清供應商付款。經統計，從2017年至今，每一年12月份的人民幣都是升值的。
04、美元升值大趨勢走完，人民幣升值周期或將來臨
此次加息放緩，是否意味著，美元升值的大趨勢已經結束，人民幣開始進入升值周期了？從目前形勢來看，美元的確處于一個匯率的調整期，支持美元升值、人民幣貶值的各種動因都開始松動甚至消失，因此美元再次大幅升值的概率已經比較小了。在2023年美元真正停止加息后，人民幣可能會正式進入升值區間。
對于跨境企業來說，此時應該如何操作呢？是繼續持有美元，還是盡快結匯呢？不同類型企業情況不同，應對方式也略有差異。
第一類企業，對于資金需求緊張，特別是元旦之前，必須將外幣清掉換成人民幣的企業來說，可以選擇盡早結匯。雖然當前匯率價格比起最高點7.3差了不少，但是比起年初6.3仍不失為一個好價格，考慮到今年美國加息大戲已經落幕，繼續持有美元期待匯率上漲的收益不大。
第二類企業，現階段對人民幣需求不強，愿意持有外幣等待一段時間，同時對于匯率有強烈的心理價位，則可以選擇“預約提款”類的產品，繼續等待更好的匯率。預約交易可以按比例分批操作（如每20%算作一批），逐筆換匯，避免將所有資金都預約在同一個匯率價格上。
第三類企業，對于外匯了解比較深入，日常有盯盤習慣，會根據市場行情隨時決定是否換匯。對于這類企業來說，換匯是需要鎖定匯率價格，而不是真的需要分發人民幣。這種情況下，可以在匯率價格合適時，先將外幣換成離岸人民幣CNH，之后需要人民幣分發的話，再將離岸人民幣1：1轉換成在岸人民幣，實現換匯和分發的解耦。
第四類企業，持有外幣已經有相當長一段時間，而且外幣規模已經較大，建議還是在新年之前盡快結匯，規避匯率風險。如果堅持選擇繼續持有，最好設定好止損匯率價位。止損的匯率可以根據能承受的最大虧損反算出來，也可以設置為一些關鍵的阻力位和支撐位，比如前期匯率上漲的高點等。更為重要的是，一旦匯率觸及止損價位，則不要猶豫立刻換匯，防止損失無限放大。
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（來源：萬里匯（WorldFirst）跨境收款）